הפורום הכלכלי - Long

תיאור החברה

אברקרומבי ופיץ' (Abercrombie & Fitch) הוא מותג אופנה אמריקאי שנוסד על ידי המעצבים היהודים דייוויד אברקרומבי ועזרא פיץ' בסוף המאה ב-19. היום החברה מנהלת יותר מ-1,000 חנויות אופנה, בעיקר בארה"ב, אנגליה וקנדה.

נתונים פיננסיים

מדובר בחברה שנשענת בעיקר על טרנדים אופנתיים, כך ש השקעה כאן משמעותה אמונה שהחברה תמשיך לייצר בגדים מבוקשים ואופנתיים גם בעתיד, הנחה לא טריוויאלית בהתחשב בתהפוכות של השוק הזה אך מצד שני הם בכל זאת די ותיקים ויש להם היסטוריה תפעולית טובה.

החברה היא פחות או יותר נקיה מחוב, ויש לה יחסית הרבה מזומן. המכירות ירשו בשנת 2009 בצורה די משמעותית, מה שהגיוני בתקופה של מיתון, אבל החברה נשארה רווחית. אם להסתכל על הרווחיות הרגילה של החברה בשנים שלפני 2009 ביחס להיקף מכירות נוכחי, נניח סביב 350-300 מליון דולר ברווח נקי בשנה, ולהשוות את זה לשוי השוק של 3.7 מיליארד דולר, אז אפשר להגיד שהחברה מתומחרת באופן סביר ביחס לפוטנציאל הרווחיות שלה. מצד שני יש לשים לב שהחברה מייצרת תזרים נקי יותר נמוך (סביב 200 בשנים האחרונות), אבל לפחות חלק מההפרש יכול להיות מיוחס לצמיחה. בכל מקרה ההפרדה כאן קשה, ואפשר ללכת לפי הרווח הנקי לצורך העניין.

לגבי צמיחה, ההון העצמי גדל מ-300 מליון לכמעט 1.8 מיליארד ב-10 השנים האחרונות, במהלכן מספר המניות הכולל ירד, מרשים מאוד. החברה התחילה לשלם דיוידנד בשנת 2004, מה שכנראה אומר שההנהלה צופה האטה משמעותית באפשרויות ההשקעה והצמיחה בעתיד.

קישורים

גוגל: http://www.google.com/finance?q=NYSE:ANF

מורנינגסטר: http://quicktake.morningstar.com/StockNet/balance10.aspx?Country=USA&Symbol=ANF

אתר החברה: http://www.abercrombie.com